SOBRE LA CODICIA Siempre tome su beneficio lo más pronto.

No es un mal comienzo en absoluto. La codicia los ayudó. Pero hubo más. Alice recuerda haber leído o escuchado sobre personas en lugares como el Condado de Marin cuyos hogares han doblado el valor de mercado cada diez años. ¿”No sería hermoso”? Dijo. Pensó, ”que si puede suceder en el condado Marin, entonces puede ocurrir en Fairfield”. Si cada diez años se duplica el valor de nuestra casa, ¡nos haríamos millonarios! "Harry recuerda que su principal motivación era el temor de retroceder" Le dijo, “bueno, seguro, es bueno que podamos vender este lugar por tres veces lo que costó. Pero supongamos que vendemos y, a continuación, supongamos que después de unos años el tipo que compró revende por el triple de lo que pagó. ¡Me patearía yo mismo!" Por lo tanto. . . se engancharon. Alcanzaron el pico.

Y cayeron al abismo por el otro lado del cañón. Como sucede a menudo, el pico estaba mucho más cerca de lo que creían. El mercado inmobiliario en Fairfield (como en la mayoría de los suburbanos en Estados Unidos) se derrumbó entre 1981 y 1982, y en particular el mercado de las casas grandes. En algunos barrios, las casas difícilmente podían venderse a cualquier precio. Cuando Alice y Harry tardíamente pusieron su casa en el mercado, nadie les hizo una oferta. Hubo pocos interesados y aún menos compradores serios. Incluso el mercado local de bienes raíces, normalmente muy movido, se veía aburrido y desanimado.

En todo un año en el mercado, Alice y Harry recibieron sólo una oferta de un comprador. El monto ofrecido fue sorprendentemente bajo. Era más de lo que habían pagado por la casa, pero no mucho. Hubiesen ganado más si hubiesen mantenido su capital en una cuenta de ahorros. La última vez que los vi estaban esperando que el deprimido mercado se recuperara. Habían aprendido. No esperarían mucho para vender su casa. Habían llegado a una idea del precio al que les gustaría vender, un precio que les daba un buen beneficio pero no era una bonanza. Estaban decididos a vender si podían obtener ese precio, no importa qué movido o qué tan alto fueran las expectativas de todo el mundo sobre el futuro del mercado. En otras palabras estaban decididos a vender demasiado pronto. Espero que no cambien su decisión.

Cumplir el precepto del Segundo Axioma parece ser extraordinariamente difícil para algunos. La principal dificultad puede ser el temor de retroceder a una situación incómoda vivida anteriormente. Este temor fue el peor enemigo de Harry y podrá seguir siéndolo. Pero Harry no está solo. El temor es particularmente común y especialmente intenso en todo el mercado de valores. "Nunca compruebes el precio de una acción que has vendido", dice una antigua enseñanza de Wall Street. La advertencia no está diseñada para ayudarle a ganar dinero, sino simplemente protegerlo del llanto. “La depresión inversa", es como en la calle llaman a esta enfermedad y se considera como el más doloroso de todos los males que puedan atacar a los especuladores. ¿Doloroso? Si señor. Al igual que la vez que vendí “Gulf Oil” en alrededor de $ 31 y verla que se disparó a casi 60 dólares un año después. O la vez que boté 1500 acciones de IBM a 70 dólares y fracción, y entonces saltaron a $ 130. O la vez. . . ¡bueno es suficiente! Uno debe tratar de no torturarse a sí mismo. En lugar de reprocharme por estos resultados, debo felicitarme por todos los momentos en que la venta demasiado pronto fue brillantemente correcta.

No debería ser, pero incluso para alguien empapado de los axiomas como yo, la depresión llega por las noches arrastrándose. Le prometí a usted que en lo posible no minimizaría el dolor y el pesar, y no lo haré. Esto de verdad puede doler. No tengo medicamentos para ofrecer. No hay ningún analgésico para este dolor. Es simplemente algo que cada especulador debe aprender a manejar. El miedo puede ser malo alrededor de Wall Street porque los precios de las acciones son publicados cada día laboral. Este es el caso de algunos medios de inversión especulativos, pero no de todos - no el de bienes inmuebles, por ejemplo-. Usted puede tener una idea amplia, y vaga de los altibajos a largo plazo del valor en el mercado de su casa, o la casita de vacaciones que tiene en el Caribe, pero no puede verlo exacto cada día en el Diario de Wall Street. Esta falta de cotizaciones a diario le proporciona alguna protección emocional. Esto lo protege.

A menos que esté realmente en el mercado y oiga ofertas, no se puede hacer mucho más que adivinar el precio. Igualmente puede estar desinformado sobre el valor de mercado de una casa que vendió el año pasado o hace diez años. Pero si especula con acciones, usted puede recoger el documento cualquier día, o llamar por teléfono a su corredor, y saber cuantos centavos estaban dispuestos a pagar el día de ayer las personas por cualquier acción activamente negociada, propia, o que alguna vez fue suya, o que alguna vez quiso comprar. Un mes o un año después de haberse llevado a cabo la operación, puede, si lo desea, atormentarse comprobando si siguió subiendo después que se deshizo de ella. Los especuladores de acciones, siempre hacen esto y siempre trabajan en ellos con frenesí. Tal frenesí puede nublar el juicio de alguien a un grado arriesgado.

Tomaba una bebida una noche con un viejo amigo de Frank Henry, un especulador suramericano. Sentía compasión por sí mismo y parecía haber estado bebiendo mucho. Su historia salió en pedazos. Cuando finalmente fue capaz de encajarlos juntos, vi que había estado escuchando una tragedia financiera. Frank Henry siempre había tenido la opinión de que este agradable hombre era demasiado emocional para el juego de Wall Street.

Yo no sabía por que, aunque sabía que el hombre siempre conseguía vaciar sus bolsillos jugando con estadounidenses y suizos a los que convencía para que jugaran póker con apuestas altas. En la medida que derramaba las piezas de su triste historia, empecé a pensar que Frank Henry podría haber tenido razón. El hombre tenía problemas en el mercado de valores por la misma razón, probablemente, que tenía problemas en la mesa de póquer. La razón es que, aunque él estaba consciente de lo que debía hacer en diversas situaciones, no siempre ponía la voluntad y el tesón necesarios para hacerlo. El problema particular que le inquietaba aquella noche había comenzado un largo tiempo atrás. Él había comprado un gran paquete de acciones de Wometco, una empresa con intereses en las industrias de la televisión y el cine. El precio aumentó atractivamente, y luego tambaleó. Tenía un buen beneficio, y no veía ninguna razón de peso para que el precio fuera a subir más. Así que, con sensatez, vendió.

Pero después, a causa de acontecimientos imprevistos, el precio se cuadruplicó. Esto le sumió en un frenesí de rabia y pesar, el cual se hizo tan grave que se convirtió en pánico a vender nada. Fue presa del temor de que la historia se repitiera inexorablemente, tan pronto como vendiera una acción, esta zumbaría hacia arriba. El temor parecía haberlo paralizado. Hubo operaciones que sabía que debería estar haciendo, pero no podía moverse. Una situación en particular, le atormentaba. Después de cobrar por la venta de Wometco, había puesto la mayoría del dinero en otra compañía TV-movie: Warner Comunicaciones. Él tenía una sólida comprensión de la industria del entretenimiento y, con un mejor control, podría haber hecho un buen trabajo en ella. Su acción de Warner aumentó, una vez más dándole una buena ganancia. La combinación de Wometco-Warner más o menos había casi duplicado su dinero. Suficiente, uno podría pensar. Es hora de salir. Como dice el axioma, tomar su ganancia lo más pronto. Pero él no podía hacer el movimiento. Conservó la acción. Y sin advertencia previa, la división de videojuegos Atari de Warner cayó en un cenagal de problemas. La acción de Comunicaciones Warner perdió cerca de las dos terceras partes de su valor en una vertiginosa caída en picada.