Principales citas macroeconómicas: Confianza de los consumidores Universidad de Michigan - IPC Alemania

En EEUU las ventas al por menor de septiembre, los inventarios y los precios de producción no serán publicados por la paralización de la administración. Sin embargo, estaremos a la espera de la encuesta de Confianza de los Consumidoreselaborada por la Universidad de Michigan que sí será publicada. Se espera caída desde el (77,5 anterior vs 75,7e).

En Europa, destacamos el IPC final de septiembre tanto de Alemania como de España. En Alemania se confirmarán las cifras preliminares: 0% mensual (vs % previo) y +1,4% i.a. (vs +1,5% agosto) niveles relativamente bajos. En España, se espera que el IPC de septiembre muestre una caída del 0,2% mensual (vs +0,3% previo) mientras que en tasa anual debería confirmarse el dato preliminar del +0,3% i.a. (vs +1,5% de agosto).

Mercados financieros: La atención seguirá en las negociaciones sobre el techo de deuda y en los resultados empresariales

Hoy volverá a ser un día sin apenas referencias macro en Estados Unidos (sólo la confianza consumidora preliminar de octubre), con lo que toda la atención seguirá en las negociaciones sobre el techo de deuda y en los resultados empresariales, con la banca de inversión (JP Morgan y Wells Fargo) publicando sus cifras trimestrales (a las 13 y 14h respectivamente).

Demócratas y republicanos acercan posturas, tras la propuestas ayer del partido republicano de aprobar una ampliación temporal del techo de deuda (6 semanas). Por su parte, los demócratas quieren que se levante el “shutdown” y que el techo de deuda se amplíe por un plazo mayor (1 año). Aunque aún no hay acuerdo (previsiblemente se vote la propuesta republicana entre hoy y mañana en el Senado, después en el Congreso), el hecho de que los republicanos estén dispuestos a negociar (probablemente presionados por una pérdida de apoyo electoral) es una buena señal, y permitiría ganar tiempo (el 17-octubre dejaría de ser la fecha límite) para negociar una solución más definitiva.

En Europa, destacamos que el Banco de Inglaterra cumplió ayer con las expectativas al matener los tipos sin cambios en mínimos históricos de 0,5% y su programa de compra de activos en 375.000 mln GBP.

Asimismo, destacar el éxito en la colocación de un bono a 31 años por parte delTesoro español. Se han captado 4.000 mln eur vs 2.000-3.000 mln eur de objetivo inicial, con una fuerte demanda (superior a 10.600 mln eur), especialmente de inversores extranjeros (65% del total). Es la primera emisión tan larga desde 2009, aprovechando el buen momento de financiación actual (la rentabilidad pagada se ha situado en 5,21%).

A nivel técnico vigilaremos: Ibex 9.000– 10.000 (rango más amplio 8.800-11.100), en el Eurostoxx 2.720 – 3.100 (rango más amplio 2.550-3.500) y S&P 1.620 – 1.750 puntos (siguiente soporte 1.600, y en cuanto a siguiente resistencia, 1.800).

Principales citas empresariales: Publica resultados Wells Fargo y JP Morgan Chase

En EEUU publica resultados Wells Fargo y JP Morgan Chase.

En Europa no tendremos citas empresariales de interés.

Análisis fundamental de la sesión anterior

Análisis macroeconómico: Desempleo semanal EEUU - producción industrial Francia

En EEUU sólo se publicó el desempleo semanal como consecuencia del “shutdown”. La cifra de desempleo estadounidense sube en 66.000 demandantes, que si bien resulta mucho peor de lo esperado, hay que tener en cuenta que estaría distorsionado debido a hechos puntuales como son: el cierre temporal del Gobierno (en torno a 15.000 trabajadores) y por un cambio en el sistema de ordenadores en el Estado deCalifornia (30.000 aprox.) La media en 4 semanas asciende a 325.000 peticiones. La demanda semanal de empleo queda en 374.000 vs 310.000e frente a los 308.000 anterior.

En Francia, hemos conocido los datos de la producción industrial del mes de agosto, que no alcanzó las previsiones (+0,3% vs +0,6%e) pero sí superó el dato de julio (-0,8%). También vimos mejora relativa en los datos de Italia y Grecia, aunque en estos casos se mantienen las caídas mensuales: Italia -0,3% (vs -1% anterior) y Grecia (-7,2% vs -7,7% en julio).

Análisis de mercados: Fuertes subidas en las bolsas por Yellen y posible acuerdo EEUU

La confirmación de Yellen al frente de la FED y la posibilidad de un acuerdo entre Demócratas y Republicanos para elevar el techo de la deuda a corto plazo hizo que lasbolsas europeas cerraran con fuertes alzas (EuroStoxx 50 +2,2%, Dax +1,99%, Cac +2,21%). El Ibex +2,35% hasta 9.660 puntos alcanzó un nuevo máximo desde 2011, apoyado por la entrada de flujos desde inversores internacionales cuyo apetito por España ha aumentado en las últimas semanas. Las subidas fueron generalizadas, destacando Indra (+6,1%), Caixabank (+4,4%) Técnicas Reunidas (+4,4%) y sólo cerraron en negativo Grifols (-1,2% por una revisión a la baja de recomendación) yViscofán (-1,41%, tras su excelente comportamiento relativo al mercado en los últimos ejercicios).

Análisis de empresas: Gobierno brasileño dispuesto a estudiar fusión entre Vivo-TIM Brasil

Popular. El tercer periodo de conversión voluntaria de los Bonos Subordinados Obligatoriamente Convertibles I/2012 supondrá la emisión de 46,8 mln de acciones nuevas equivalente a un 2,7% del capital social. Noticia sin impacto esperado en cotización. Sobreponderar.

Telefónica. El gobierno brasileño anuncia que estaría dispuesto a estudiar una fusión entre Vivo-TIM Brasil si bien tendrían que desprenderse de licencias en algunas zonas para evitar un exceso de concentración de negocio. Este sería el peor escenario que contemplarían las autoridades. En principio Telefónica es más partidaria de vender TIM Brasil y así evitar que Telecom Italia se vea obligada a realizar una ampliación de capital. Además, entendemos que una hipotética fusión tardaría más tiempo en llevarse a cabo, retrasando sus posibilidades de que la deuda de Telecom Italia recupere la categoría de "grado de inversión". Sobreponderar.

La cartera de 5 Grandes está compuesta por: Abertis, Arcelor Mittal, BBVA, Repsol y Telefónica. La rentabilidad de la cartera de 5 grandes frente al Ibex en 2013 es de 13,76% (rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005, +6% en 2004).