Recordamos que el mes de agosto es el menos importante del año a nivel de inversión publicitaria. Como esperábamos, las audiencias de MSE cayeron vs. julio debido al impacto positivo del Mundial de fútbol. Destacamos el significativo avance de TVE, especialmente en "prime time". MSE continúa siendo el líder indiscutible favorecido por su mayor número de canales alternativos vs. A3M, ya que en el canal principal, A3M es el líder tanto en "24 horas" +0,5 pp vs MSE como en "prime time" (+1,1 pp).

En 24 horas: MSE: -1,5 pp vs julio 2014 hasta 31,1%, A3M: +0,1 pp hasta 25,9%, TVE: +0,7 pp hasta 17% y la Forta: -0,2 pp hasta 7,4%.

En Prime Time: MSE: -4,7 pp vs julio 2014 hasta 28,5%, A3M +1,1 pp hasta 26,2%, TVE: +2,4 pp hasta 18,7% y la Forta +0,2 pp hasta 8,1%.

No esperamos impacto en cotización al tratarse del mes menos importante del año en inversión publicitaria. Esperamos que las cadenas refuercen sus parrillas de programación a partir de septiembre, especialmente en MSE, en un final de año que se espera que mantenga el tono de recuperación de inversión en publicidad en TV.

Reiteramos nuestra recomendación de infraponderar tanto MSE como A3M.

Por Iván San Félix Carbajo
Analista financiero de Renta 4 Banco