El mes de septiembre fue un mes para el olvido en los mercados emergentes dado que han perdido importantes posiciones ganadas desde  comienzos de año.

El mercado no es lineal y genera movimientos serruchados con subas y bajas permanentes. El gran dato técnico que deja en debilidad a los mercados emergentes es que las acciones más representativas de Brasil y mucho de sus índices han dejado señales bajistas de mediano plazo tales como una llave de reversión bajista mensual.

Esta llave se puede apreciar en acciones como PBR, BBD, ITUB o en índices como el EWZ, EWW, ILF, EEM, BIK, BKF, entre otros. Con lo cual. Esta claro que es una señal de debilidad a escala global desde lo técnico en los mercados emergentes.

 Este dato técnico no es menor y abre las puertas a que el ajuste comenzado a comienzo de septiembre se extienda a lo largo de los próximos meses generado debilidades mayores hacia zonas superiores.

Creo que el dato más importante a la hora de poder detectar finalmente un piso nuevamente en emergentes será el factor psicológico de los mercados y de las sociedades de cada uno de estos países.

Recordemos que fue justamente la crisis a comienzo de año lo que genero el fuerte rally en todo emergente y muchas de las acciones habían dejado llave alcista mensual.

Con lo cual, no es menor las señales que estamos viendo en emergentes y será momento entonces de extremar la cautela desde lo operativo en el corto plazo, atentos a los soportes que enfrenta cada acción o índice y tratando de identificar las saturaciones que suelen mostrar los mercados a lo hora de detectar un piso.

Creo también que lo que esta anticipando esta baja, es un escenario próximo similar a lo visto a comienzo de año, con miedo en los emergentes, problemas con sus monedas y señales de debilidad que hagan asustar a la mayoría de los participantes de este mercado. Si eso ocurre, será entonces una nueva oportunidad de entrada. Veamos…