Tras la publicación de resultados Abertis realizó una presentación en Londres para analistas e inversores donde dio a conocer los detalles del PLAN ESTRATÉGICO 2015-2017.
Este plan se puede resumir en cuatro puntos principales:

1. Da continuidad a la estrategia de focalización llevada a cabo en el plan estratégico 2011-2014 en el sector de infraestructuras de telecomunicación, más concretamente en el negocio terrestre. Así han anunciado la intención de realizar una OPV (Oferta Pública de Venta) para esta división a comienzos de 2015 bajo la denominación ATT (Abertis Telecom Terrestre) y sujeto a las condiciones del mercado. Con esto lo que se persigue es que ATT tenga autonomía propia para financiarse y una mayor visibilidad a futuro. Tras el buen apetito mostrado por el mercado en compañías de este sector, esperan obtener crecimiento en ATT tanto de manera orgánica, como a través de adquisiciones, siempre sin perjudicar la creación de valor para el accionista.

2. Desarrollo de un plan de eficiencia en los activos de Francia, Brasil y Chile donde esperan generar un valor adicional 1.400 mln de euros, a través de un objetivo de reducción del OPEX de 450 mln de euros en tres años (se estima un impacto de-210 mln EUR en 2017), incrementándose así el margen EBITDA en +340 p.b. Los activos en España podrían integrarse en este plan en el medio/largo plazo.

3. Estrategia de expansión en concesiones de autopistas de peaje a través de extensiones de las concesiones y de adquisiciones. Adquisiciones (sin perjudicar la creación de valor para el accionista) en países con solidez jurídica, sobretodo centradas en Estados Unidos (donde confirman tener muy avanzadas las negociaciones por la autopista Indiana Toll Road) y en Europa Occidental. Las extensiones se esperan realizar en las concesiones de Francia (cambian las condiciones del "Plan Relance": inversión de 590 mln de euros para prolongación de la concesión de 2 años y medio), Brasil (10 extensiones en estudio) y Chile (negociaciones para hacer inversiones por 500 mln de euros y que se prolonguen las concesiones de 2 a 5 años), en España empezarán las negociaciones tras las elecciones generales de 2015.

4. La remuneración al accionista se incrementa en +5% anual adicional, continúa con la política del dividendo con cargo a reservas de 1x20 y hará una recompra de acciones de hasta un 5% con el fin de poder utilizarlo de moneda de cambio en posibles adquisiciones. Así, se fija un objetivo de distribuir 2.200 mln de euros de dividendos de 2015 a 2017 (2015: 0,69 EUR/acc. 2016: 0,72 EUR/acc. 2017: 0,76 EUR/acc).

Con el desarrollo de estos cuatro factores se han propuesto un objetivo para 2017 de 4.000 mln de euros de EBITDA (68% de margen EBITDA, +340 p.b.), lo que supone un crecimiento anual del +8%.Y un incremento en el CF discrecional del + 11% anual hasta alcanzar 5.000 mln de euros en el periodo 2015-2017.

Conclusión

Tras el éxito del pasado plan estratégico 2011-2014, consideramos que los objetivos planteados en este nuevo plan son ambiciosos aunque perfectamente asumibles por la dirección de Abertis, por lo que no sería una sorpresa ver revisiones al alza en las valoraciones en las próximas fechas. Esperamos una reacción positiva de la cotización en las próximas sesiones.