IAG celebró su "Día del Inversor" el pasado viernes. La directiva anunció el cumplimiento de objetivos a 2015e y anunció su plan estratégico para los siguientes 5 años (2016/20).

IAG mantiene los principales objetivos 2015e: EBIT 1.800 mln eur (R4e 1.832 mln eur), BPA 0,54 eur (R4e 0,58 eur) y ROCE 12%.

De cara a 2016/20 los principales objetivos son: margen EBIT 10%/14% (R4e 2015e 8,7%), crecimiento medio BPA > 10% y ROCE > 12%. A nivel operativo, IAG prevé aumentar capacidad anual (AKOs) +3%/+4% con ingresos unitarios planos. En cuanto a CFs, IAG prevé generar entre 1.000/1.500 mln eur/año para los accionistas teniendo en cuenta un EBITDAR en torno a 5.000 mln eur/año y capex 2.000/3.000 mln eur/año. Lo más relevante es que la directiva prevé retomar un pago de dividendos sostenible. Se espera que en 2016 comiencen a distribuir un dividendo, con cargo a resultados de 2015, determinado por un payout del 25%. Valoramos favorablemente la confianza de la directiva en cuanto al potencial de la compañía a medio/largo plazo, si bien tampoco creemos que los objetivos expuestos hayan sorprendido. Precio objetivo 6,3 eur.

La recomendación de inversión de Renta 4 Banco es sobreponderar.