Principales citas macroeconómicas: PMIs Eurozona, peticiones iniciales de subsidio de desempleo EEUU

En EEUU se publicarán las peticiones iniciales de subsidio de desempleo así como las ventas de viviendas nuevas de septiembre (+1%e vs +7,9% anterior). Además, conoceremos el índice de indicadores principales de septiembre (retrasado desde ayer), que debería repuntar +0,6%, a similar tasa que en agosto (+0,7%9.

En la Eurozona se publicarán los datos preliminares de octubre de los PMIs manufacturero y de servicios en la Eurozona, Francia y Alemania, junto con el PMI compuesto en la Eurozona. En todos los casos se espera una ligera mejora respecto a septiembre.

En España la tasa de desempleo de 3T13 ha sido inferior a lo previsto: 25,98% (vs 26,1%e) y ha caído vs 2T 13: 26,26%.

En China el PMI manufacturero elaborado por el HSBC de octubre superó las previsiones: 50,9 (vs 50,4e) y avanzó desde el dato de septiembre: 50,2.

Mercados financieros: Buen dato de PMI chino

Hoy las bolsas europeas abrirán al alza, apoyadas por el buen dato de PMI manufacturero chino de octubre, que marca máximos de 7 meses. También conoceremos los PMIs de octubre en la Eurozona, que podrían seguir con su paulatina mejora, en esta ocasión impulsados por una cierta mejora del componente manufacturero. En Estados Unidos seguiremos conociendo los datos retrasados por el “shutdown”, en concreto el desempleo semanal, los indicadores adelantados de septiembre y el déficit comercial de agosto, que no esperamos que tengan impacto relevante en cotizaciones, al dibujar un escenario de gradual recuperación de la economía americana. En el plano institucional, hoy se inicia el Consejo Europeo de dos días, previsiblemente centrado en la Unión Bancaria.

En España, el PIB 3T13 adelantado por el Banco de España apunta a que habríamos abandonado la recesión técnica al registrar un crecimiento intertrimestral positivo por primera vez después de 9 trimestres de contracción. El PIB 3T13 habría crecido +0,1% trimestral (-1,2% interanual vs -1,6% en 2T) apoyado por la demanda externa (+0,4 pp vs +0,2pp en 2T13) pero con drenaje de la demanda interna (-0,3 pp, misma caída que en el 2T13, con cierta estabilización del consumo privado y menor caída de la inversión). El crecimiento es no obstante aún muy exiguo para reducir la tasa de paro. Según la EPA, se situó en 25,98% en 3T13 vs 26,26% en 2T13.

En el plano empresarial, ayer a cierre del mercado de EEUU, AT&T publicaba ingresos 32.160 mln USD (en línea vs est.) y BPA 0,66 USD (vs 0,65 USD est). Esta mañana en Europa Daimler Chrysler y Credit Suisse han publicado resultados. Daimler: Ingresos 30.100 mln eur (en línea vs est.) y EBIT 2.230 mln eur (+7% vs est.) y Credit Suisse: beneficio neto 454 mln SFr (-38% vs est).

A nivel técnico vigilaremos: Ibex 9.700– 10.000 (rango más amplio 9.000-11.100), en el Eurostoxx 2.720 – 3.100 (rango más amplio 2.550-3.500) y S&P 1.620 – 1.750 puntos (siguiente soporte 1.600, y en cuanto a siguiente resistencia, 1.800).

Principales citas empresariales: Presentan resultados Santander, Daimler, Amazon

En Estados Unidos presentan sus cuentas Dow Chemical, Amazon.com, Microsoft, Colgate-Palmolive, 3M, Altria y Ford.

En Europa conoceremos los resultados de Daimler, Ericsson y Credit Suisse.

En España, presenta sus cuentas Bankinter, Banco Sabadell y Banco Santander.

Análisis fundamental de la sesión anterior

Análisis macroeconómico: Índice de precios a la importación EEUU

En EEUU se publicó el índice de precios a la importación se septiembre, que cumplió con las previsiones: +0,2%, mientras que el dato de agosto se revisó al alza +0,2 pp hasta +0,2%. La caída de su tasa i.a. se eleva, cumpliendo con las previsiones, hasta -1% (desde -0,2% en agosto).

En España conocimos el adelanto del PIB 3T13 que después de 9 trimestres de caída consecutiva subiría +0,1%. Por componentes, la demanda interna sigue drenando: -0,3% mientras que la demanda exterior incrementa su aportación positiva, +0,4%.

Análisis de mercados: Jornada de toma de beneficios

Las bolsas europeas terminaron la jornada con bajadas generalizadas (Eurostoxx 50 -1,07%, CAC -0,81%, DAX -0,31%) en lo que consideramos una toma de beneficios tras su gran comportamiento en las últimas semanas y después de que compañías como Orange o ST Microelectronics publicaran ingresos 3T 13 inferiores a lo previsto. El Ibex 35 cayó -1,84% hasta 9.785 puntos y el mercado español experimentó descensos en la mayoría de sus compañías, sobre todo el sector de la banca que lo hizo en torno al -4%. Se salvaron Amadeus (+0,67%), IAG (+1,54%) y Viscofan (+0,42%). Por su parte, Iberdrola -2,23% tras publicar unos resultados que cumplían con las previsiones y haber tenido que modificar su política de dividendos debido a la reforma eléctrica.

Durante la sesión en EEUU presentaron resultados Boeing, Ingresos 2.213 mln USD (+2,2% vs est.) y BPA 1,80 USD (vs 1,52 est.) y Eli Lilly, ventas 5.770 mln USD (en línea vs est.) y BPA 1,11 UD (vs 1,04 USD est.). La directiva mantiene su objetivo de ventas 2013e y eleva la parte baja del rango previsto del BPA 2013e desde 4,05 USD a 4,10 USD y mantiene el de la parte alta en 4,15 USD, similar al 4,14 USD de consenso.

En Inglaterra presentó sus cuentas la farmacéutica GlaxoSmithKline. Ingresos 6.510 mln GBP (-2% vs est) mientras que el BPA superó las previsiones: 0,289 GBP (vs 0,272 GBP est.).

Análisis de empresas: OHL emitirá bonos canjeables en acciones de OHL México

OHL. Ha comunicado que llevará a cabo una nueva emisión de bonos canjeables enacciones ordinarias existentes de OHL México, de iguales características que la emisión realizada en abril (por 300 mln de euros) y, por tanto, fungible con ésta, por un importe de hasta 75 mln de euros y con vencimiento el 25 de abril de 2018. Está emisión está dirigida a inversores cualificados internacionales fuera de Estados Unidos, Canadá, Australia y Japón, con un precio aún por determinar y un cupón del 4% anual. Los bonos serán canjeables para a opción de los bonistas si bien el emisor podrá decidir, en el momento en que los inversores ejerciten su derecho de canje, si entrega el número correspondiente de acciones de OHL México, efectivo o una combinación de ambas. Se ha establecido un precio de 2,7189 euros/acc por cada acción de OHL México (+37,8% vs precio de cierre del martes) mientras que la emisión está garantizada por las acciones de OHL México representativas de hasta aproximadamente un 3,2% de su capital social. Valoramos positivamente la operación que permite a OHL México captar fondos para poder financiar los nuevos proyectos que saldrán en México y después de publicar unos buenos resultados. Sobreponderar.

La cartera de 5 Grandes queda constituida por: Arcelor Mittal, BBVA, OHL, Repsol y Telefónica. La rentabilidad de la cartera de 5 grandes frente al Ibex en 2013 es de 16,44% (rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005, +6% en 2004).