Reestructuración de la empresa

El pasado 30 de diciembre de 2014 Grupo SANJOSE alcanzó un acuerdo con su pool de entidades financiadoras por el que se prevé la toma de control del sub-Grupo San José Desarrollos Inmobiliarios por parte de las mismas a lo largo del ejercicio 2015.

Dichas condiciones fueron las comentadas en nuestra web en el post del 24 de noviembre

Esta operación como comentamos por entonces permitía sacar del perímetro consolidado tanto deuda como pérdidas. Esta solución permitía a los actuales accionistas –con la familia Rey a la cabeza– mantener el control y concentrarse en los negocios rentables.

¿Esto que quiere decir?

Para saber claramente como quedará la empresa habrá que esperar a la toma de control del área desarrollos inmobiliarios por la banca.

En el ultimo informe de resultados publicado los activos y pasivos de este sub-Grupo han pasado a calificarse en los correspondientes epígrafes del balance como "Activos no corrientes mantenidos para la venta" y "Pasivos vinculados con activos no corrientes mantenidos para la venta" mientras que la aportación neta del sub-Grupo a la cuenta de resultados se recoge bajo la partida de "Resultado del ejercicio procedente de operaciones interrumpidas”

Una vez se produzca la toma del control de San Jose Desarrollos inmobiliarios por parte de la banca, Grupo San Jose solo tendrá que dedicarse a los negocios rentables que son: Construcción, Energia y Concesiones y Servicios.

Sin contar la parte inmobiliaria (responsable de las perdidas y la elevada deuda) la empresa habría facturado 432,853 millones de € en 2014, con un EBITDA de 23,343 millones de €.

La deuda tras la operación anteriormente comentada pasa a ser de solo 297 millones de €, frente a los 1626 millones de € anteriores.

San Jose soportaba grandes gastos financieros asociados a dicha deuda, al eliminar la misma la empresa debería volver a ganar dinero.

Operación Chamartín:

El pasado 30 de enero, la ministra de Fomento, Ana Pastor; el presidente de la Comunidad de Madrid, Ignacio González; la alcaldesa de Madrid, Ana Botella, y el presidente del BBVA, Francisco González, presentaron el proyecto "Distrito Castellana Norte", que urbanizará más de tres millones de metros cuadrados al norte de la capital.  Asimismo, el 19 de febrero, el Ayuntamiento de Madrid aprobó la revisión del Plan Parcial de Reforma Interior de dicha operación urbanística. Estos hitos suponen la puesta en marcha del proyecto conocido como Operación Chamartín o Prolongación de la Castellana, que supone la transformación del área ocupada por la estación de Chamartín, su zona de vías y espacios aledaños. El proyecto en el que participa Grupo SANJOSE está previsto que se desarrolle en 20 años y supondrá generar más de 120.000 empleos.  

Según informaba el diario ABC en febrero el Ayuntamiento de Madrid quiere tener lista al final del mandato, en mayo, la tramitación urbanística que permita prolongar 3,7 kilómetros la Castellana.

Dicho proyecto en el que participará San Jose contará con una inversión de 6000 millones de € , de este pastel se desconoce cuanto le corresponde a San Jose.

Nota: Es importante que se tenga lista la tramitación a final de mandato por que según publicaba VozPopuli el PSOE se opone a la operación Chamartin y en casa de alargarse el proceso mas allá de mayo podría paralizarse.

Fuentes:  HR de resultados presentado el 27 de febrero, ABC Informe detallado de la operación Chamartin y VozPopuli

Resumiendo y para quien no entienda nada de lo descrito anteriormente, San Jose pasará a ser una empresa mas cercana a la actividad de ACS (construcción ,energías renovables y servicios) Que a Inmobiliaria Colonial (Suelo, venta y alquiler de inmuebles)

Quedan 2 cosas pendientes:

1º Saber exactamente como queda la empresa tras la cesión a la banca de su actividad de desarrollos inmobiliarios (pendiente a lo largo de 2015).

2º Parte del pastel que le corresponde en la operación Chamartín ,esto podría conocerse una vez realizada la correspondiente tramitación Urbanística, es decir antes de mayo según fuentes conocedoras del proceso.

Esto ultimo podría calentar el valor por que suponen ingresos recurrentes para San Jose durante un periodo de 20 años y el pastel son 6000m de €, queda saber la parte que le correspondería a San Jose pero sin duda supondría un catalizador para la empresa.

Por técnico da compra

La ruptura en la sesión de hoy de 1,16€ ha implicado un movimiento alcista con un volumen de negocio impresionante superior a 1,2 millones de acciones.

A corto plazo este movimiento que se ha iniciado debería tener continuidad alcista como poco hasta los máximos anuales alcanzados en el mes de febrero en la zona de 1,37€.

Por abajo es clave que se mantenga por encima de 1,16€ para mantener la estrategia alcista con objetivo 1,38€ totalmente vigente.

El volumen es el mas elevado en este 2015, el MACD ha cruzado al alza por primera vez desde febrero lo que apoyaría la teoría de una continuidad alcista.

Como dato significativo tanto en enero como en febrero que se avanzaron datos de la "operación Chamartín" el valor subió alrededor del 30% en las sesiones posteriores a conocerse la noticia, la tramitación de dicha operación podría tener un movimiento similar.