En nuestro informe especial del otro día destacábamos que CAF cotizaría a múltiplos mas bajos que TALGO, siempre dando valor a esta ultima de 1000 millones de € (precio que se manejaba entonces)

Hoy se conocen mas detalles:

TALGO saldrá a bolsa a un precio entre 9€ y 11,50€ por acción, lo que supone valorar a la compañía entre 1231 millones y 1574 millones de €.

En 2014 Talgo tuvo unas ventas de 384 millones de €, un EBITDA de 90 millones de € y un beneficio neto de 38,5 millones de €.

A estos múltiplos la situación es la siguiente:

Según la ficha de TALGO que consta en la CNMV los ratios son los siguientes:

Rango bajo a 9€

Nº de acciones: 136.832.900

Capitalización: 1.231.496.100

BPA 2014: 0,283€

PER 2014: 31,80 veces

Rango alto a 11,50€

Nº de acciones: 136.832.900

Capitalización: 1.573.578.350

BPA 2014: 0,283€

PER 2014: 40,63 veces

Situación actual de CAF

Cartera de pedidos: 5.251 millones de €

Ventas: 1.447 millones de €

EBITDA: 146 millones de €

Beneficio Neto: 62,1 millones de €

Nº de acciones: 3.428.075

Capitalización a 313€ : 1.072.987.475€

BPA 2014: 18,11€

PER 2014: 17,23

BPA 2015 (e): 24,04€

PER 2015 (e): 13,01

BPA 2016 (e): 29,69€

PER 2016 (e): 10,54

¿Esto que quiere decir?

Si TALGO sale en el rango bajo 9.00€ supondría cotizar a unos múltiplos de un 84,56% superiores a CAF, o lo que es lo mismo, CAF a esos múltiplos debería cotizar en 577€ y no ,nos hemos vuelto locos.

Si sale TALGO en el rango alto 11,50€ supondría cotizar a unos múltiplos de un 135% superiores a CAF, o lo que es lo mismo, CAF a esos múltiplos debería cotizar en 735€ y no ,nos hemos vuelto locos.

Además de esto decir que CAF cotiza a 0,7 veces ventas y TALGO lo hará a unas 4 veces ventas.

Talgo cuenta con dos fábricas en España, en Las Matas (Madrid) y en Rivabellosa (Álava), y una más en Astana (Kazajistán) además de oficinas en distintos países del mundo (Estados Unidos y Alemania) y oficinas comerciales en India Brasil, Emiratos Árabes.

CAF cuenta con centros productivos en Beasain, Zaragoza, Madrid, Irún, Castejón, Lleida y Linares. Además, dispone de instalaciones industriales en Elmira (Estados Unidos) Bagnères de Bigorre (Francia), México DF (México) y Sao Paulo (Brasil) y una amplia red de centros ensamblaje y mantenimiento en todo el mundo.

El constante ritmo de crecimiento internacional ha incrementado notablemente su cuota de mercado en el exterior, con presencia  en 25 países de los cinco continentes.

Nota: Conviene destacar que el año 2014 ha sido el peor en cuanto a beneficio neto para CAF en casi 10 años y que este año se espera que estos vuelvan a crecer , estas estimaciones se verán reflejadas (o se espera que así sea) en los resultados del 1º trimestre de 2015 que presentará próximamente, de ser así será la rampa de despegue hacia los máximos en los 400€

Datos ampliados de CAF en nuestro informe del otro día. 

Por técnico

La reacción es positiva y es que... ,¿por que pagar 40 veces beneficios cuando puedes pagar solo 16 por algo mejor?

Pues lo dicho, el valor ha recuperado con incremento de volumen situándose a 314€ al cierre, a priori volverá a subir por el efecto "TALGO" pues debería ponerla en valor.

Superando 315€ deberíamos ver movimiento a máximos anteriores en la zona de 330€ y mas arriba ya tendríamos la resistencia de 345-355€ como siguiente nivel clave.

Destacar que se trata de un valor defensivo infravalorado al máximo,  como poco unos 400€ vale.

Seguimos esperando presentación de resultados del 1ºT que debe verse una mejora de las cifras del año pasado.