Sigo pensando que en la renta fija el mercado son los primarios.

Pero es el secundario, poco profundo, el que fija el precio…..¿no están de acuerdo?.

Con todo, lo volveremos probablemente a comprobar con las subastas hoy de deuda en España.

Vean ahora estos gráficos…

¿Grecia? Sería demasiado sencillo. Pero, sin duda, la incertidumbre sobre Grecia influye en la cautela de los inversores.

Ahora relacionen el gráfico anterior con este otro…..

Los indicadores de sentimiento del inversor que ayer les envíe en el fondo en niveles próximos a cero nos hacen más que reforzar la impresión de incertidumbre y prudencia actual de los inversores. Sigo pensando que el miedo al igual que el optimismo son sentimientos racionales; en lo que llevamos de año, apenas algo más de cinco meses, hemos visto ejemplos claros de ambos sentimientos “racionales”.

Una visión en perspectiva mensual nos muestra el elevado interés por los activos en EUR en los primeros meses del año…..la inestabilidad e incertidumbre reciente está expulsando a los inversores

Por último, en los tres gráficos siguientes se observa la evolución semanal del dinero hacia fondos de deuda corporativa, pública y bolsa europea…

·  Deuda privada

·  Deuda pública

·  Bolsa