Si alguna vez hubo un sector en el mercado de valores, donde la tendencia - la implacable tendencia - era tu amiga, ese ha tenido que ser el sector del carbón. El carbón ha ido bajando sin respiro desde principios de 2011 y el índice Dow Jones del sector del carbón de Estados Unidos ha perdido un 94% de su valor (véase gráfico adjunto).

Pero llega un momento en cualquier mercado bajista, cuando los fundamentales son tan malos, que todo el mundo se da por vencido, y es entonces cuando se crea una oportunidad para los valientes inversores. Incluso el notorio ecologista y multimillonario inversor George Soros se ha fijado en este sector y en agosto, compró una participación en dos compañías de carbón.

"Yo no soy un seguidor de los fundamentales de por sí, pero sí sé que las regulaciones ambientales y la desaceleración de la economía mundial, especialmente en China, casi matan a la industria", dice Michael Kahn en MarketWatch. "De hecho, muchas empresas que estaban en este sector desde hace años, ahora están en quiebra."

“Si analizamos solo la superficie no hay nada que nos haga ser positivos con las acciones del carbón. Y por eso es el momento en el que los "inversores contrarios" deberían comenzar a interesarse.

No se equivoquen, la compra de acciones de carbón va en contra de la lógica. Y técnicamente, los argumentos que puede hacer son mediocres en el mejor de los casos - a excepción del ángulo del sentimiento. Todo el mundo parece pensar que el carbón es una opción perdedora, creando un extremo en el sentimiento bajista. Eso es realmente optimista porque, teóricamente todo el que quería vender ya lo ha hecho. El papel se está secando.

El "gorila" en la habitación es George Soros, cuya compañía compró participaciones en Arch Coal y Peabody Energy en agosto. Otro "gorila" es el gestor de hedge funds Leon Black, cuya compañía compró en silencio una participación en Arch a principios de este año.

Si dejamos a un lado las teorías de la conspiración, especialmente cuando se refiere a Soros y su postura bastante abierta y negativa contra el carbón, entonces nos quedamos con la idea de que dos jugadores muy inteligentes, también conocido como el "dinero inteligente", saben algo que nosotros no. En todo caso, la compra de Soros encendió un rally extraordinario y de corta vida para este tipo de acciones. Arch subió desde 2 dólares a 10 dólares en menos de dos semanas antes de corregir la mayor parte de la subida.

Después de eso, continuó el desfile de noticias negativas en todo el sector. Eso mantuvo la presión sobre este tipo de acciones, pero si nos fijamos en el estudio técnico denominado volumen de balance, veríamos que no todo el dinero que fluyó se perdió en el camino (ver gráfico adjunto de Arch).

Tenemos que concluir que la causa subyacente fue que los inversores no estaban interesados ​​en vender con fuerza lo que sugiere que todavía hay demanda.

Hay otro ángulo nuevo desde el análisis del sentimiento. Un sitio web de medios sociales orientado a las acciones llamado StockTwits mantiene que el sentimiento en Peabody y Arch es positivo. Este sentimiento debe creerse ya que estos traders parecen hacerlo bien la mayoría de las veces.

Por supuesto, este es un método no convencional para el análisis de sentimiento, pero tenemos que fijarnos en lo que ahora funciona.

Pero todavía hay bastante un elemento de riesgo. Todavía son posibles quiebras en todo el sector, y es por eso es recomendable reducir el riesgo individual en los valores con una cesta de acciones de carbón. Peabody y Arch deben ser incluidos, por supuesto. Westmoreland Carbon es otra opción.

Hay un fondo cotizado que sigue el comportamiento del sector (ETF Marker Vectores coal KOL) pero contiene acciones no mineras tales como fabricantes de equipos, así como empresas con sede fuera de Estados Unidos. Depende de la suerte de la industria y está más diversificado internacionalmente.

La conclusión es que hay razones no convencionales por las qué tomar un riesgo en una pequeña cesta de acciones de carbón. Ahora que la curiosidad inicial, si no la euforia, de la compra Soros ha desaparecido, los precios han vuelto a estar "baratos". Esto no significa que vayan a subir de inmediato, pero la ecuación riesgo/recompensa parece ser bastante atractiva para los traders que quieran diversificar y tengan paciencia.”

Fuentes: Michael Kahn, MarketWatch