Apertura sin grandes cambios en las plazas europeas, a la espera de la referencia macro más relevante de toda la semana por las potenciales implicaciones que tenga en la decisión de la FED del 16 de diciembre: el informe oficial de empleo americano de octubre, donde el consenso espera una aceleración en el ritmo de creación de empleo hasta +185.000 nóminas no agrícolas desde +142.000 anterior, lo que rebajaría la tasa de paro de 5,1% a 5%. Si estos datos se confirmasen, junto con la aceleración esperada en los salarios medios por hora trabajada (+2,3%e anual vs 2,2% anterior), la FED tendría razones de peso para iniciar la subida de tipos de intervención en su próxima reunión (16-diciembre), especialmente en el contexto actual en el que los datos macro en China han empezado a mejorar. La probabilidad de subida en diciembre es ya del 56%.

Por su parte, y tal y como se esperaba, el Banco de Inglaterra optó ayer por mantener su política monetaria sin cambios. Revisó ligeramente a la baja sus previsiones de crecimiento a 2,7% y 2,5% y considera que necesitará dos años para alcanzar su nivel de inflación objetivo, lo que sugiere que la primera subida de tipos en Reino Unido tardará aún en llegar.

Por el lado de Europa, la atención estará en las producciones industriales de septiembre en Alemania, España y Reino Unido. A destacar también las previsiones de otoño publicadas ayer por la Comisión Europea, que apuntan a una progresiva aceleración del crecimiento: 1,6% en 2015, 1,8% en 2016 y 1,9% en 2017. En términos de inflación, esperan 0,1% en 2015 para luego ir recuperándose de forma gradual pero a niveles aún bajos en términos relativos al objetivo del 2% del BCE: 1,0% en 2016 y 1,6% en 2017. Entre los principales riesgos, las economías emergentes, así como el inicio de normalización monetaria en Estados Unidos. Un contexto por tanto propicio para la implantación de nuevos estímulos monetarios por parte del BCE.

A nivel nacional, buen resultado de la colocación de deuda del Tesoro español, que captó 3.400 mln eur en deuda a medio y largo plazo (vs objetivo 2.500-4.000 mln eur), con elevados niveles de demanda (2-3x) y nueva reducción en rentabilidades: 5 años ligado a inflación al -0,251%, 10 años al 1,746% y 30 años al 2,884%.

En el plano empresarial, en Europa destacamos las cuentas de la alemana Allianz por debajo de lo estimado, con unos ingresos de 27.500 mln eur (vs 28.500e mln eur) y un beneficio neto de 1.360 mln eur (-15% vs 1.610 mln eur anterior). En Estados Unidos Disney publicó sus resultados, con unos ingresos de 13.500 mln usd ligeramente por debajo de las estimaciones, y un BPA de 1,20 usd (vs 1,14e usd). Fuera de hora la cotización cayó un 0,35%. En España publican sus cifras trimestrales Amadeus, Telefonica y ArcelorMittal (Ver Primeras Impresiones), a la vez que IAG celebrará su día del inversor.

Nuestros niveles técnicos son: Ibex 9.350 – 11.600, en el Eurostoxx 2.800-3.700 y S&P 1.800 – 2.150 puntos.

Principales citas empresariales: resultados Amadeus, Allianz

En España presentarán resultados Amadeus, Telefónica y ArcelorMittal e IAG celebrará su día del inversor.

En Alemania presentará resultados Allianz.