¿Y quieren activos en USD?

El martes se publicaba el informe de flujos cross-border del Tesoro USA durante el mes de noviembre pasado.

Interesante nota, considerando la fuerte inestabilidad observada desde el verano.

Pero, al valorarlo con calma, lo cierto es que había pocas novedades: -3.2 bn.$ de salidas netas de fondos; +31.4 bn. en entradas de flujos a medio y largo plazo….

De hecho, si acaso, había dos datos ciertamente llamativos. Por un lado, la salida de fondos privados con compras desde fuentes oficiales. Y por otro, el aumento de las posiciones chinas en treasury hasta un máximo de 1.265 tr (1.145 tr. en el caso de Japón).

¿El USD como moneda refugio? ¿sus activos de renta fija como los más deseados? No quedaban nada claro de los datos reportados por el Tesoro….

En el primer gráfico está la compra de treasuries en promedio trimestral…en el segundo, la compra de deuda corporativa y bolsa…

Pero, hay algo más: la repatriación de fondos USA del exterior.

Vean este último gráfico, también en promedio trimestral…

Al final, los inversores USA venden activos del exterior. Y a niveles no observados desde el inicio de la Gran Recesión, en una tendencia que se mantiene relativamente estable en la última parte del año pasado. Cuestión de gestionar el riesgo.