Apertura al alza recogiendo el avance del S&P en Estados Unidos durante la sesión (desde nuestro cierre +1,80%) tras el rebote del precio del crudo (+3,43%) y a pesar de los débiles datos macroeconómicos publicados, donde el PMI de servicios se contrajo en febrero (por debajo del nivel de 50 que delimita expansión de contracción) por primera vez desde finales de 2013, llevando el PMI compuesto a niveles de 50 desde 53 anterior y los retrocesos del -6% en la bolsa china ante cierto tensionamiento en la liquidez y nuevas caídas en el Yuan (por quinto día consecutivo).

Hoy las referencias macroeconómicas se concentrarán en Europa, con los datos de inflación finales de enero en la Eurozona, que se mantendría en niveles muy bajos (+0,4%e i.a. general y +1%e subyacente), coherentes con nuevos estímulos del BCE en su próxima reunión del 10-marzo. También será día de PIB 4T15 final tanto en Reino Unido (+0,5%e trimestral y +1,9%e i.a.) como en España (+0,8%e trimestral y +3,5%e i.a.).

A nivel de presentación de resultados empresariales, la atención se centrará en España, donde destacamos las cuentas de Repsol (ya realizó un avance a finales de enero), ACS, Gamesa, Red Eléctrica, OHL, Atresmedia, Mediaset y Ferrovial (Ver Primeras Impresiones).

En el resto de Europa publican compañías como Bayer, Deutsche Telecom, Lloyds y AXA.

Bayer ha publicado sus cifras del 4T 2015 donde el EBITDA ajustado se ha situado un -7% por debajo de las estimaciones, aunque incluyendo extraordinarios se sitúa al alza creciendo un digito medio. Las ventas han estado en línea con las estimaciones mientras que el BPA se ha situado un -15% por debajo. Guia de crecimiento de ingresos 2016 de más de 47.000 mln eur incluyendo Covestro.

Por su parte, AXA registra unas ventas en 2015 en línea con el consenso (98.500 mln de euros vs 98.900 mln de euros est) mientras que el beneficio neto se sitúa un 4% por encima de las estimaciones apoyado por las primas del ramo de no vida. Sin embargo, el dividendo anunciado 1,1 euros/acc está un -3,5% por debajo de lo esperado 1,14 euros/acc.

En el sector de telecomunicaciones, Deutsche Telekom ha publicado unas ventas en 4T15 en línea (17.900 mln de euros vs 17.800 mln de euros est.) y un EBITDA ajustado un 2,3% por encima de las previsiones. En cuanto a los dividendos, aumentan el pago con cargo a resultados de 2015 en un 10% hasta 0,55 euros/acc (vs 0,53 euros/acc est). De cara a 2016 mantienen una guía de crecimiento de ingresos apoyado por la buena marcha en Estados Unidos, y esperan alcanzar un FCF entorno a 4.900 mln de euros y un EBITDA ajustado de 21.200 mln de euros.

Nuestros niveles técnicos son: Ibex 7.500/8.200 ¿ 9.600/10.500, en el Eurostoxx 2.500/2.800-3.700/3.900 y S&P 1.700/1.800 - 2.080/2.150 puntos.

Principales citas empresariales: presentan sus cifras ACS, Gamesa, BestBuy

En Estados Unidos veremos los resultados de BestBuy, Heinz, Gap y Campbell Soup.

En España conoceremos las cifras de Repsol, ACS, Gamesa, Red Eléctrica, OHL, Atresmedia, Mediaset y Ferrovial.

En Europa destacamos las publicaciones de resultados de Henkel, TelefonicaDeutschland, Bayer y Deutsche Telecom (Alemania); British American Tobacco y Lloyds (Reino Unido); AXA y Veolia (Francia).