De cara a estaa semana tendremos las reuniones de la Fed (miércoles a cierre europeo), del BoE (jueves) y del BoJ (martes antes de apertura europea), donde no se esperan novedades importantes aunque estaremos atentos ante la reacción que puedan tener tras las decisiones del BCE.

En cuanto a la Fed el mercado baraja con una probabilidad superior al 50% una nueva subida de tipos en el próximo mes de septiembre. Aun a pesar de que en el corto plazo resulta complicado definir un rumbo en los mercados, después de los movimientos poco racionales observados tras las medidas del BCE, en el medio plazo mantenemos nuestra visión positiva sobre la renta variable, en tanto en cuanto:

1) los últimos datos macroeconómicos han constatado que el ciclo económico global no está tan mal (aterrizaje suave en China, crecimiento moderado en Estados Unidos y Europa),

2) la Fed se tomará con calma las subidas de tipos (el contexto internacional y una inflación inferior a la esperado van a permitir que la subida de tipos sea mucho más lenta y gradual que la indicada por la Fed el pasado mes diciembre) y

3) el apoyo de los bancos centrales (BCE, BoJ, BoE) dispuestos a tomar más medidas en caso de que sea necesario.