Apertura ligeramente al alza recogiendo los avances en Estados Unidos (S&P +0,5% desde el cierre europeo) tras unas Actas de la Fed que mantienen un tono 'dovish' y la ayuda del precio del crudo (+5% ayer tras unos datos de inventarios muy inferiores a lo esperado, y recuperando niveles de 40 USD/b). El dólar continúa depreciándose, y se sitúa ya por encima de 1,14 USD/eur. Hoy habla Yellen, junto con Greenspan y Bernanke, aunque con los mercados europeos cerrados (a las 11:30h).

Las Actas de la Fed no arrojaron sorpresas. El tono sigue siendo bastante 'dovish', muy alineado con los comentarios de Yellen de la semana pasada. Aunque siguen viendo que la recuperación de la economía americana sigue su curso, tienen muy presente la desaceleración del crecimiento, el entorno desinflacionista y la volatilidad a nivel global. Las perspectivas de subidas de tipos se mantienen sin cambios, previendo una primera (y única) subida de tipos para 2016 en diciembre (probabilidad > 50%).

Siguiendo con los bancos centrales, hoy estaremos atentos a las Actas del BCE, correspondientes a la reunión del 10 de marzo en que Draghi optó por aplicar nuevos estímulos monetarios (recorte en el tipo de depósito, nuevas TLTROs, incremento de compras mensuales en 20.000 mln eur, QE corporativo). Por su parte, el gobernador del Banco de Japón ha afirmado que está dispuesto a tomar más medidas de estímulo monetario para revitalizar la economía y acabar con la deflación, algo que complica la apreciación del yen (en máximos desde dic-14). Entre estas medidas de estímulo monetario, baraja ampliar sus compras de activos y/o reducir adicionalmente el tipo de depósito con el fin de alcanzar su objetivo de inflación del 2% (último dato: +0,3% i.a. general, subyacente 0% i.a.).

En el plano macro las referencias de hoy serán de interés limitado (desempleo semanal en Estados Unidos y producción industrial de España), y la atención en España se centrará en una nueva subasta del Tesoro Público tras el éxito de la colocación de Letras del martes. Hoy en concreto ofrecerá Bonos a 5 años y Obligaciones a 10 y 30 años, para las que espera captar entre 3.000 - 4.000 mln de euros, y Obligaciones a 15 años indexada a la inflación con un objetivo entre 250 - 750 mln d euros.

Nuestros niveles técnicos son: Ibex 7.500/8.200 - 9.600/10.500, en el Eurostoxx 2.500/2.800-3.700/3.900 y S&P 1.700/1.800 - 2.080/2.150 puntos.